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文/北京青年报记者 董鑫原标题：车龄仅一年，残值剩一半，新能源车探索破解保值率低困局新京报记者 秦胜南早期进入市场的新能源汽车逐渐进入置换期，但保值率低成为阻碍新能源二手车流通的瓶颈。从长远看，对新能源车成为市场主流有很大阻碍。中国汽车金融暨保值率研究会日前发布的《2019中国汽车残值率报告》显示（简称“《2019残值率报告》”），续航里程小于300公里的纯电动车1年保值率均低于50%。续航300公里及以上的新能源车型，除特斯拉外，蔚来、北汽、比亚迪、荣威、吉利等车企旗下的部分新能源车型，车龄1年保值率也都在50%以下。

另外，支持民营企业在交易所债券市场融资方面，证监会再落地一项政策。11月2日，证监会在新闻发布会上表态，将组织开展交易所债券市场信用保护工具业务试点促进民营企业融资，首批已推出红狮控股集团有限公司、金诚信矿业管理股份有限公司、苏宁电器集团有限公司和浙江恒逸集团有限公司四单民营企业信用保护合约。

官方回购在一定程度上保证了新能源车最低保值率，对品牌整体保值率有强心剂作用。近两年国内推出回购的车企也逐渐增多。北汽新能源接连不断推出回购及换购计划，从2017年针对LITE推出满足条件可三年后7折回购置换，到最近推出的新能源车型换购最高补贴1万元优惠。有企业直接做起了“官翻二手车”。今年8月，威马推出“直购、直翻、直销、直租”的二手车回收体系，从收车到检车、卖车到质保，全程介入，构建官方测评标准与体系，提升二手车保值率。经过官翻后是否能有很大市场，答案恐要等首批官翻车上市后揭晓。

利源精制究竟在轨道交通投入了多少资金，也是一个谜。根据此前披露，该项目原计划投资约55亿元。但当地官方媒体后来报道，该项目总投资70亿元，此后口径又变成102亿元。该公司负责轨道交通的子公司沈阳利源网站信息也显示，该项目投资102亿元，年生产轨道客车350列，年销售额168亿元。

报道称，被捕的6人包括5男1女，年龄在22岁至62岁之间。法国内政部在一份声明中称，所有嫌疑人都与极右翼组织有关联 。据报道，6人在三个不同的地区被捕：包括位于里昂东南部的伊泽尔，位于法国与德国和卢森堡之间的边境，以及位于雷恩市西北部的维莱讷省。

这次W型右侧底还需要时间，大拐点的扭转还需要更多条件。中期我们维持前期观点，市场处于第五轮周期底部，16年1月底上证综指2638点以来市场构筑W型底，背景类似02/1-05/6，即基本面筑底、资金面偏紧，16-17年类似02-04年初是W左侧底后的上涨，18年2月以来处于W右底探底期，这个底本身比较复杂，政策底已出现，短期反弹后，市场未来还会回撤筑底，真正市场底的大拐点仍需等待。今年7月开始政策拐点信号不断明确，7月23日国常会提出积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，7月31日中央政治局会议提出“六稳”，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，这两次会议的定调可以称为宏观层面政策的拐点。近期微观金融层面的政策拐点也出现，10月19日周五国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、证监会主席刘士余、银保监会主席郭树清同一天就当前经济金融热点问题接受媒体采访。真正市场底的大拐点出现需多管齐下：一是确认盈利回落的幅度有多深。本轮盈利筑底特征也类似2002-05年期间，即W型筑底。这轮盈利改善左侧底回升始于2016年二季度，一直到2017年底，即补库存周期1.5年，2018年开始进入二次探底回落阶段，即去库存周期，预计右侧底在2019年二、三季度，低点有多深，市场有分歧，我们预计净利同比低点9%，ROE低点9.5%，这需等待19年4月年报和一季报确认。二是去杠杆拐点带来资金供求改善。去杠杆的核心是解决地方融资平台等隐性债务，这些债务的解决方案落实才是去杠杆的拐点，届时银行信用扩张有望回归正常，M2增速回到名义GDP之上，资金面将迎来转折，明年两会前后进一步跟踪关于地方政府融资问题的政策。