春姑入口

研发支出资本化“三监管”据了解，研发支出资本化还是费用化，向来利润调节器：费用化影响当期利润，资本化高则可以增加当期利润，但在未来摊销。对此，上交所提出多个要求。问：发行人存在研发支出资本化情况的，信息披露有哪些要求？中介机构应当如何进行核查？

2019年上半年，赤子城毛利和经调整净利分别为1.23亿元、6254万元。赤子城的毛利率及经调整净利率亦稳步增长，由2018年的51.1%、21.7%，提升至2019年上半年的66.6%、33.9%。赤子城CEO刘春河指出，中国互联网出海有两个基本的逻辑。第一是中国的互联网行业已经领先全球，无论是从产品还是模式来说，领先海外很多地方三到五年。许多模式已经经过验证，复制到海外，也是可以成功的。

确实，油价和通胀的相关性十分显著。而当我们拿（经通货膨胀调整后的）美油价格和个人消费总支出（PCE）进行比较，我们可以发现正如2009年那会，当油价陷入低迷，个人消费支出确实得到极大的提振。然而，我们忽视了最重要一点，那就是社会的经济总支出是一个零和游戏。

“怎样提高信息化征管水平，完善个人所得税信息系统，能否做到在互联网上自行申报、自行计算？”全国人大代表苑广睿说，以后税收征管既有代扣代缴，又有自行申报，难度很大。韩晓武委员也建议进一步提高税收征管能力建设，让该收的税能真正收上来。“现在去一些餐馆吃饭，你如果不要税务发票，店主就可以给你两个易拉罐饮料；在建材市场买建材，你如果要税务发票，他就不给你打折了。”韩晓武委员说，这些已经成为潜规则，背后是税收的流失。

首先，“意外”本身的特质就是难以预测并捕捉的。以非农数据为例，下图中蓝绿色部分代表了非农就业数据与Vanguard经济领先指数意外减少/上升人数达到20万人及以上的情况。可以看出，经济数据的意外基本上没什么规律。假设在过去25年里有一个无所不知的投资者手持1000美元，其中60%是股票，40%是债券。这位“先知”在经济数据出现意外利好前将股票仓位提高至80%（保留20%债券），同时在经济数据出现意外利空前将债券仓位提高至60%（保留40%股票）。25年之后，收益率会呈现什么样的变化呢？

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