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相对价值方面，经过去年年底至今年一季度收益率和利差的快速下行后，目前估值已大幅修复，收益率和利差处于历史偏低水平。截至3月底，中资美元债投资级和投机级收益率分别为3.74%和8.12%，处于历史44%和38%分位数，二者利差分别为145bp和583bp，处于历史12%和38%分位数水平，无论收益率还是利差来看处于历史偏低水平，收益率下行至此后，部分仓位可能出现获利了结。结合供求和基本面情况，我们认为二季度将从此前普涨行情开始有所降温，由于收益率和利差已快速下行，较境内的溢价空间也大幅收窄，继续显著压缩的空间可能不大。一方面前期利差压缩过快的板块可能存在一定回调风险，另一方面后续还需观察境内利差和美国高收益利差变动，是否能为中资美元债收益率继续下行打开新的空间。对于投资者关心的当前点位上如何操作的问题，我们认为，目前一级认购量和二级成交量已上了一个台阶，估值也已下了一个台阶，后续波动可能难以避免。如果出现调整，高收益长久期板块可能首当其冲，建议提前做好仓位调整和防御性措施，待调整至低位后再择机吸筹。对于配置盘而言，目前持有票息价值收益预计仍将高于利率债，可保持一定仓位，但需控制信用风险，不建议过度下沉资质。另外，在目前趋势性溢价已被部分抹平的情况下，对板块和个券相对价值的挖掘则更为重要。相对价值图表可见附表1-4。分行业看：

149.099.7106.8161.4杭　　州100.4104.1146.7100.0102.7145.499.8101.3138.9宁　　波100.1109.5135.8100.0107.9134.1100.0105.0128.0合　　肥

上年同月=1002015年=100上月=100上年同月=1002015年=100上月=100上年同月=1002015年=100唐　　山101.1115.5133.7101.1116.1131.0101.3111.5124.6秦皇岛100.0

“明年是全面建设小康社会的收官之年，年底民生工作我们还将进一步加大力度，让老百姓在建设小康社会中有更多获得感，把一些公共社会服务领域的短板尽可能补齐，提升老百姓对公共服务的满意度。”市发改委相关负责人说。本版文/本报记者林艳七大亮点●北京大兴国际机场通航

赵玉民这样说：“应该说不是说不能解决，只是有的东西要难一点，从办案程序上来讲，我们肯定要调查取证，工商机关因为它不是司法机关，人可能要困难一些，人去楼空了，处理上有难度，如果直接找法院，权益可能更好得到保障。”当时是在这里办理的程序，之后监管也是这里，却要当事人去告到法院，这合理吗？对此，赵玉民说：“不能这么理解。首先，公司申请人应当对提交公司登记的有关材料的真实性负责，在公司法和公司管理条例当中，都明确规定的，那我觉得应该是起诉这个办事人员，是他提交了一个虚假材料，造成当事人的损失。”

来自中国的启发美国《纽约时报》3月8日报道，脸书用户经常在他们的新闻源中看到广告，而微信用户每天只会在他们的“发现”消息源中看到一两个广告。这是因为微信不依赖广告赚钱。它的移动支付系统在中国得到了广泛应用，人们可以在该应用内购物、玩游戏、支付水电费和订餐。微信从这些众多的服务当中获得佣金。